[刺絲滾籠]鋼鐵下跌只是時(shí)間問題 要么積累矛盾 要不催化矛盾

  據(jù)浩榮刺絲滾籠廠家最新資訊：一、中美貿(mào)易戰(zhàn)進(jìn)入階段性妥協(xié)，弱化悲觀情緒對(duì)價(jià)格的壓力。

1、中美貿(mào)易戰(zhàn)進(jìn)入階段性妥協(xié)，管控分歧。

2、弱化悲觀情緒對(duì)價(jià)格的壓力，產(chǎn)業(yè)邏輯仍是主導(dǎo)。

二、環(huán)保升級(jí)勢(shì)在必行，環(huán)保通過兩種途徑影響產(chǎn)業(yè)供求。

1、從生態(tài)環(huán)境角度看，政策和消息存在階段性支撐炒作。

2、從促使產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)角度看，替代供應(yīng)壓力對(duì)沖價(jià)格反彈支撐。

三、鋼價(jià)下跌是時(shí)間問題，要么積累矛盾，要么催化矛盾。

1、需求和情緒積累矛盾需要時(shí)間，但不具備主動(dòng)特性。

2、期貨價(jià)格催化產(chǎn)業(yè)矛盾，這個(gè)是當(dāng)下主導(dǎo)價(jià)格漲跌的核心。

3、鋼材交易策略依舊傾向擇機(jī)做空，按照計(jì)劃持有和加倉(cāng)。

刺絲滾籠：5月鋼價(jià)靠焦炭環(huán)保和需求日耗成交量烘托勉強(qiáng)保持高位震蕩，產(chǎn)業(yè)邏輯已難支撐價(jià)格上漲，下跌時(shí)機(jī)存分歧：要么靠時(shí)間去體現(xiàn)需求走弱矛盾，要么靠期貨領(lǐng)跌改變市場(chǎng)情緒。5月18日夜盤螺紋期貨跌破多空分界線MA20，期貨已出下跌信號(hào)，若下周一和周二能夠收盤在MA20之下，個(gè)人認(rèn)為下跌開始，隨后產(chǎn)業(yè)利空消息將層出不窮（若無法有效跌破，則下旬大概率保持震蕩）。周末，中美貿(mào)易妥協(xié)被現(xiàn)貨市場(chǎng)用來漲價(jià)，個(gè)人認(rèn)為這是市場(chǎng)找不出利好的無奈途徑，對(duì)于產(chǎn)業(yè)供求驅(qū)動(dòng)邏輯，個(gè)人認(rèn)為中美貿(mào)易妥協(xié)只能形成情緒烘托，延長(zhǎng)時(shí)間而已，本質(zhì)難撼產(chǎn)業(yè)驅(qū)動(dòng)走弱邏輯。

一、中美貿(mào)易戰(zhàn)進(jìn)入階段性妥協(xié)，弱化悲觀情緒對(duì)價(jià)格的壓力。

1、中美貿(mào)易戰(zhàn)進(jìn)入階段性妥協(xié)，管控分歧。

中美貿(mào)易戰(zhàn)如何演變無非是利益博弈，經(jīng)濟(jì)利益PK戰(zhàn)略利益；美國(guó)推崇美國(guó)優(yōu)先奢想繼續(xù)霸占世界強(qiáng)取豪奪，隨意訛詐勒索；中國(guó)在拓展自己的國(guó)家戰(zhàn)略，中國(guó)制造2025將開啟科技效率提振經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇（人口紅利之后的經(jīng)濟(jì)新驅(qū)動(dòng)），一帶一路國(guó)家戰(zhàn)略承載中國(guó)經(jīng)濟(jì)再次發(fā)展的基礎(chǔ)，而兩者也是構(gòu)筑中國(guó)復(fù)興夢(mèng)的基礎(chǔ)，所以戰(zhàn)略底線不容踐踏。在中國(guó)的中美第一輪貿(mào)易談判沒有實(shí)質(zhì)收獲，只是表明了態(tài)度，也就是互相了解了必須的底線和談判空間；第二輪談判結(jié)果是不進(jìn)行貿(mào)易戰(zhàn)，綜合考慮目前的世界形勢(shì)，這只是階段性的妥協(xié)，并不代表未來沒有進(jìn)一步麻擦。

從中國(guó)角度看，不希望打貿(mào)易戰(zhàn)（態(tài)度是不怕），因?yàn)檫@會(huì)打亂國(guó)家戰(zhàn)略的推進(jìn)和中國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)所以給了市場(chǎng)一定的情緒支撐，所以能不打就不打，這有利于供給側(cè)改革下的產(chǎn)業(yè)升級(jí)；

從美國(guó)角度，妥協(xié)符合米國(guó)當(dāng)下利益，但是打壓中國(guó)的戰(zhàn)略目標(biāo)是不會(huì)改變的。美國(guó)當(dāng)下重點(diǎn)是中東，攪亂中東對(duì)米國(guó)短期利益有利，也有利于米國(guó)11月份的中期選舉，這點(diǎn)可參考邏輯策略：貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)鋼鐵產(chǎn)業(yè)邏輯的影響（AK5月7日交易提示），所以只要美國(guó)不想迎戰(zhàn)多方壓力，最好的就是進(jìn)行戰(zhàn)略妥協(xié)，所以半島局勢(shì)緩和，貿(mào)易戰(zhàn)妥協(xié)也不難理解。只是有一點(diǎn)需要明白，美國(guó)很多政策是為財(cái)團(tuán)服務(wù)的，而且川普是生意人，而且反復(fù)無常，隨意。比如退出PPT，伊核協(xié)議等都說明這一點(diǎn)，只要對(duì)美國(guó)有利，他就會(huì)干，所以中美貿(mào)易戰(zhàn)不打啦，只是階段性需求，同時(shí)貿(mào)易妥協(xié)必然導(dǎo)致各取所需，雷同加多寶和王老吉打架把和其正打垮了，所以妥協(xié)都是利益互換，不用多想。

2、弱化悲觀情緒對(duì)價(jià)格的壓力，產(chǎn)業(yè)邏輯仍是主導(dǎo)。

    刺絲滾籠：本周末現(xiàn)貨價(jià)格先跌后漲，情緒躁動(dòng)起伏大。周六下跌是對(duì)期貨價(jià)格破位的反應(yīng)，周日上漲是對(duì)貿(mào)易戰(zhàn)情緒的炒作，之所以將貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)價(jià)格影響歸結(jié)于情緒炒作，因?yàn)橹忻蕾Q(mào)易升級(jí)或妥協(xié)并不會(huì)直接改變鋼鐵產(chǎn)業(yè)的供應(yīng)結(jié)構(gòu)，也不會(huì)改變需求結(jié)構(gòu)，所以對(duì)產(chǎn)業(yè)供求擾動(dòng)相對(duì)小，只是妥協(xié)預(yù)示金融市場(chǎng)因?yàn)橘Q(mào)易動(dòng)蕩的概率，對(duì)價(jià)格形成支撐的力度有限，所以如果明天金融情緒高漲，將對(duì)期貨價(jià)格形成反彈提振，在當(dāng)下盤面方向不明確的情況下，即便反彈出現(xiàn)，估計(jì)也很難形成強(qiáng)勢(shì)，若有產(chǎn)業(yè)政策配合除外。雷同3月23日期貨大跌是在下跌趨勢(shì)下的順勢(shì)透支，但很快被產(chǎn)業(yè)驅(qū)動(dòng)修復(fù)，所以這次也會(huì)如此，何況現(xiàn)在技術(shù)方向?qū)で箅A段。

從現(xiàn)貨狀態(tài)看，周日現(xiàn)貨利用消息炒作提價(jià)，首先提價(jià)對(duì)于銷售端是有利的，所以上漲是可以理解的，只是利用這類消息提價(jià)也說明市場(chǎng)也意識(shí)到產(chǎn)業(yè)已經(jīng)無法為再次上漲找到產(chǎn)業(yè)邏輯驅(qū)動(dòng)，所以，產(chǎn)業(yè)下跌壓力不斷堆積，只是時(shí)間問題。

二、環(huán)保升級(jí)勢(shì)在必行，環(huán)保通過兩種途徑影響產(chǎn)業(yè)供求。

鋼鐵產(chǎn)業(yè)供給側(cè)改革仍在進(jìn)行中，當(dāng)下鋼鐵產(chǎn)業(yè)矛盾已經(jīng)從去產(chǎn)能和去庫存轉(zhuǎn)入補(bǔ)環(huán)保短板，產(chǎn)業(yè)優(yōu)化和重組升級(jí)中。對(duì)待環(huán)保政策或消息對(duì)產(chǎn)業(yè)的影響應(yīng)該從兩個(gè)角度進(jìn)行分析。

1、從生態(tài)環(huán)境角度看，政策和消息存在階段性支撐炒作。

2017年采暖季國(guó)家退出環(huán)保試點(diǎn)區(qū)域2+26，所以從今年消息出處看，長(zhǎng)三角和汾渭平原，所以出臺(tái)環(huán)保必然對(duì)上游供應(yīng)形成約束，這個(gè)分析詳細(xì)可參考邏輯策略：環(huán)保約束鋼價(jià)反彈難掩產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)（AK5月14交易提示） ，所以這個(gè)角度，環(huán)保影響供應(yīng)對(duì)價(jià)格形成供應(yīng)支撐炒作。

2、從促使產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)角度看，替代供應(yīng)壓力對(duì)沖價(jià)格反彈支撐。

2018年政策引導(dǎo)方向已經(jīng)從保護(hù)鋼廠利潤(rùn)轉(zhuǎn)移到權(quán)衡鋼廠利潤(rùn)——權(quán)衡電爐和高爐利潤(rùn)差距。高爐利潤(rùn)是供給側(cè)調(diào)控誘發(fā)礦石供應(yīng)矛盾的產(chǎn)物，令礦石價(jià)格上漲趨勢(shì)中上漲空間有限，下跌階段領(lǐng)跌并且能夠長(zhǎng)時(shí)間保持低位。國(guó)家倡導(dǎo)和引導(dǎo)綠色短流程煉鋼，但電爐利潤(rùn)目前無法與高爐抗衡。所以政策促成的高爐利潤(rùn)仍需要政策去調(diào)配。

環(huán)保升級(jí)壓制部分高爐供應(yīng)，供應(yīng)短缺必然導(dǎo)致價(jià)格階段性強(qiáng)勢(shì)，進(jìn)而促使電爐利潤(rùn)刺激生產(chǎn)，所以廢鋼價(jià)格在4月下旬和5月上旬出現(xiàn)上漲也是基于這個(gè)邏輯，所以環(huán)保導(dǎo)致供應(yīng)的缺口由電爐替代修復(fù)，因此，環(huán)保對(duì)價(jià)格支撐存在對(duì)沖，所以當(dāng)下價(jià)格存在支撐透支下跌的風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)于升級(jí)環(huán)保壓制高爐供應(yīng)，單純的限產(chǎn)，檢修和燜爐都無法統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，所以關(guān)于掏爐等政策出臺(tái)則證明政策調(diào)控的強(qiáng)度。與此同時(shí)焦炭也是環(huán)保的對(duì)象，限制階段性焦炭供應(yīng)也是側(cè)面限制高爐供應(yīng)的一種途徑，所以焦炭對(duì)鋼價(jià)的支撐力度也雷同上面的對(duì)沖，價(jià)格支撐在不斷衰退。

整體，環(huán)保對(duì)價(jià)格支撐存在階段性特點(diǎn)，在不同的季節(jié)存在明顯的差異性，個(gè)人前期文章推導(dǎo)多次提及，三季度出政策就是強(qiáng)勢(shì)利潤(rùn)，二季度只是階段性反彈，所以接下來環(huán)保對(duì)價(jià)格支撐只是拖后價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)，目前不具備阻斷下跌的能力，結(jié)合供求邏輯，礦石產(chǎn)業(yè)壓力最突出，所以往往最弱，因?yàn)樽钊跛詢r(jià)格下跌更接近底部區(qū)間；相反，鋼材產(chǎn)業(yè)弱勢(shì)沒有礦石明顯，但是供應(yīng)水平和需求結(jié)果卻注定鋼材在二季度存在較大的下跌空間（當(dāng)下市場(chǎng)情緒已經(jīng)接受了高利潤(rùn)，認(rèn)為利潤(rùn)下滑空間有限，這是情緒，并非產(chǎn)業(yè)根本）。

三、鋼價(jià)下跌時(shí)間問題，要么積累矛盾，要么催化矛盾。

       刺絲滾籠：關(guān)于鋼材價(jià)格反彈推斷，已經(jīng)反彈變復(fù)雜的推導(dǎo)都在歷史文章中做過闡述，價(jià)格進(jìn)入5月之后的下跌壓力只是一個(gè)時(shí)間問題，所以從大思路上個(gè)人一直保持尋找做空機(jī)會(huì)的定調(diào)。但是這種論調(diào)注定孤獨(dú)，因?yàn)檫壿嬺?qū)動(dòng)的方向需要發(fā)酵，發(fā)酵多長(zhǎng)時(shí)間存在較大不確定性，尤其是注重現(xiàn)實(shí)的市場(chǎng)情緒更不會(huì)認(rèn)可，而這卻又是邏輯的價(jià)值——用價(jià)格漲跌幅度去改變市場(chǎng)情緒。

1、需求和情緒積累矛盾需要時(shí)間，但不具備主動(dòng)特性。

當(dāng)下鋼價(jià)最大支撐就是日耗（途中2的位置）帶來成交量烘托，但是無法掩飾采購(gòu)量下滑的支撐乏力甚至壓力。另外就是靠情緒烘托，之前的焦炭環(huán)保，包括目前的貿(mào)易妥協(xié)都是一個(gè)道理，只是掩蓋了需求采購(gòu)下滑的結(jié)構(gòu)和供應(yīng)增加的現(xiàn)實(shí)，在市場(chǎng)情緒主導(dǎo)的階段，行情漲跌更多靠消息的擊鼓傳花的炒作，或者為價(jià)格不好跌找理由，比如用貿(mào)易妥協(xié)解讀為理由就是過于牽強(qiáng)，因?yàn)檫@個(gè)支撐只具備情緒烘托價(jià)值。不會(huì)主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)邏輯，更不會(huì)驅(qū)動(dòng)價(jià)格漲跌趨勢(shì)。

2、期貨價(jià)格催化產(chǎn)業(yè)矛盾，這個(gè)是當(dāng)下主導(dǎo)價(jià)格漲跌的核心。

需求和供應(yīng)的下跌壓力已經(jīng)不用再次闡述，當(dāng)下就是若下周一和周二無法連續(xù)收盤在MA20之下，則預(yù)示行情震蕩概率大，繼續(xù)維持目前震蕩行情。

如果價(jià)格收盤確認(rèn)MA20是價(jià)格壓力，則預(yù)示后市期貨先大跌，然后傳導(dǎo)現(xiàn)貨補(bǔ)跌，只要期貨大跌形成，如邏輯圖的456都是最好的下跌驅(qū)動(dòng)，并且都是未來市場(chǎng)解釋下跌的理由。

3、鋼材交易策略依舊傾向于尋找機(jī)會(huì)做空，然后按照計(jì)劃持有和加倉(cāng)。

從個(gè)人角度看，按照個(gè)人邏輯推導(dǎo)依舊傾向于尋找機(jī)會(huì)做空成材，待價(jià)格大跌后關(guān)注礦石滯跌的特征的價(jià)值；對(duì)于現(xiàn)貨企業(yè)個(gè)人仍建議壓縮庫存至維持正常水平，并且根據(jù)未來貨源增加節(jié)奏尋找套保機(jī)會(huì)